Actualización del estudio de vencimientos del Eurostoxx

Tiene narices que tenga el estudio preparado y colgado desde el viernes noche y se me olvidadra poner el habitual aviso. El que haya entrado en la sección de Vencimientos del Eurostoxx lo habrá podido ver antes, ya que ahí si estaba el enlace, pero bueno, soy así de despistado.

Esta semana además hay novedades interesantes, ya que baja el strike de agosto a pesar de las subidas de la semana pasada y los porcentajes han tomado un cariz bajista. A ver si se aclara algo más esta semana, porque a mi me ha desconcertado un poco.

Bueno, pues por aquí pongo el enlace habitual. Podéis ver el estudio completo en la página de Vencimientos del Eurostoxx o pinchando directamente sobre el siguiente enlace.

Vencimientos del Eurostoxx – 22/07/2011

Análisis de Bankia

Desde financialred nos proponían esta semana un análisis de Bankia. Desde el punto de vista fundamental no conozco los ratios de este banco, el único que he oído es que sale con un descuento de un 60% respecto a su valor en libros (¿quién fija su valor en libros?, ¿alguien conoce exactamente como valoran su cartera?), y dado el poco historial de cotización de la compañía, lo máximo que se puede hacer desde el punto de vista técnico es un análisis de corto plazo. He escogido un gráfico de 5 minutos.

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¿Seguro que es Europa quien tiene un problema de deuda?

Me hago eco del siguiente gráfico que han colgado en Radar Market, página que recomiendo, aunque el que no tenga base sobre onda de Elliott puede que le parezca casi esotérica

Replanteo la pregunta del título, ¿seguro que es SOLO Europa quien tiene un problema de deuda?.

Y ya puestos, ¿no estarán mareando la perdiz y distrayendo a los mercados para que se fijen en cualquier cosa menos en ese gráfico?.

Dejo la más inquietante para el final, ¿qué pasará cuando los mercados se fijen en ese gráfico?, y estoy seguro que tarde o temprano lo harán…

La tomadura de pelo de los stress test.

Llevo lo que va de fin de semana cabreado con el tema de los dichosos stress test.

Ayer tras la publicación de los resultados todo el mundo resaltando que de los 90 bancos que se han presentado suspenden 8 y 5 son españoles. Hoy en un periódico nacional que leía tomando el café esta mañana insistían en lo mismo, ¿estamos todos tontos o qué nos pasa? , porque es lo que me parece a bote pronto.

¿Cuántos bancos han presentado el resto de países?, pues Alemania doce, Grecia seis, Italia cinco, Dinamarca, Francia, Portugal, Suecia, Holanda y Reino Unido cuatro, Irlanda tres, Austria, Bélgica y Chipre dos, y Finlandia, Luxemburgo, Malta y Polonia uno. ¿Y España?, ¡¡veinticinco!!, que creo deben ser todos o agrupar al 99% del sistema financiero. ¿Porqué no se cuestionan las razones por las que el resto de países no han tenido pelotas para hacer lo mismo?.

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Actualización del estudio de vencimientos del Eurostoxx.

Para compensar las semanas anteriores en las que he estado tan liado que he puesto la actualización tarde, esta semana que he acabado pronto la pongo ya, así el que quiera preparar algo para el lunes tiene más tiempo.

Esta semana no hay cambios en los strikes, aunque los porcentajes marcan cierto empeoramiento o al menos consolidación de las bajadas de semanas anteriores.

Como siempre, podéis ver el estudio completo en la página de Vencimientos del Eurostoxx o pinchando directamente sobre el siguiente enlace.

Vencimientos del Eurostoxx – 15/07/2011

El estudio sigue apuntando a los 2750.

Dado que la semana está siendo movidita, y aunque no haya habido cambios en el strike, os comento que sigue estando en el mismo sitio que el viernes (en los 2750 puntos), que ya me parece bastante meritorio.

El siguiente strike es el 2800, a 2,32 puntos, y por abajo las diferencias con los siguientes están en 7 y 6 puntos que es mucha diferencia. Conclusión, pues que es posible que veamos un rebote de cara al vencimiento, aunque cuando las bolsas entran en modo de pánico no hay estudios que valgan, así que mucho cuidado.

A los valientes que siguen metiendo su dinero en esta jungla, mucha suerte.

Nueva actualización del Estudio de Vencimientos del Eurostoxx.

Esta semana, por fin, puedo volver a poner a su hora el estudio aprovechando que estoy de vacaciones.

Pocas novedades salvo en agosto, con el resto repitiendo strikes y porcentajes muy similares a la semana anterior.

Esta semana vence julio, así que intentaré seguir todos los días como sigue este mes por si hay novedades entre semana.

Como siempre, podéis ver el estudio completo en la página de Vencimientos del Eurostoxx o pinchando directamente sobre el siguiente enlace.

Vencimientos del Eurostoxx – 08/07/2011

El discutido papel de las agencias de rating.

Esta semana volvía a ser discutida la decisión de una agencia de rating, Moodys, aunque podría haber sido Fitch o SP, hasta el punto de que la mismísima Unión Europea nada menos disparaba sus cañones contra ellos.

La decisión que ha enfadado tanto a las autoridades europeas (y a las portuguesas en particular) ha sido la bajada del rating de Portugal en cuatro escalones hasta la calificación de bonos basura. Desconozco si los bonos portugueses merecen esa calificación, lo que me parece mas censurable es la oportunidad y el criterio usado para otorgar las calificaciones por dichas agencias porque, ¿alguien sabe a ciencia cierta como se calcula la dichosa nota?.

Hay que recordar que son éstas mismas agencias las que otorgaban unos días antes de su quiebra una excelente nota a empresas como Enron o Lehman, las mismas que dieron triple A a empaquetamientos de hipotecas incobrables y las mismas que con Estados Unidos o Reino Unido, con unos datos de deuda y déficit escalofriantes, mantienen sus triple A contra viento y marea. 

En su defensa, también es cierto que los políticos no se quejaron cuando las calificaciones de ciertos países estaban sobrevaloradas, pero creo que la balanza se ha ido de un extremo al contrario de forma exagerada. 

Volviendo sobre la oportunidad en los comunicados y las rebajas de rating de las agencias, parece que vayan al dictado de los intereses americanos, tanto en el momento elegido como en el objetivo de ataque. No se entiende sino como en varias ocasiones han hecho un comunicado o han rebajado la nota a algún país el día antes de que el ministro de economía de ese país anuncie medidas adicionales o planes de ajuste, ¿no sería más justo esperar a ver como afectarán esas medidas a la solvencia del país antes de anunciar una bajada de rating?. Y es que seguramente estemos librando una tercera guerra mundial encubierta con la financiación de los países como objeto de disputa y en la que las agencias juegan su papel desviando la atención de los problemas de Estados Unidos y Reino Unido y poniendo el foco de atención en Europa. Por supuesto, esto último es solo una opinión personal, pero si no ¿cómo se entiende que con Estados Unidos al borde del impago sin elevar el techo de deuda se centre la atención en Portugal, un país pequeño y con un peso en la economía mundial casi nulo?. 

Llegados a este punto tenemos otra paradoja. Mientras a los pequeños países europeos se les exige reducir gasto y bajar la calidad de vida de sus ciudadanos mediante subidas de impuestos y menores servicios por parte del estado, las agencias exigen a Estados Unidos que suba el techo de gasto para mantenerle la triple A. Es decir, en Europa exigen austeridad mientras  a USA le exigen más deuda, ¿alguien lo entiende?. 

En mi opinión, en Europa deberíamos plantarnos de forma tajante con estas tres empresas y hacerles frente con medidas contundentes. Aquí van algunas sugerencias por si alguien en Europa las quiere tener en cuenta: tendría que haber al menos una agencia de rating europea independiente, se debería regular urgentemente (¿dónde está la regulación anunciada hace dos años?) la forma de operar de estas agencias, las maneras de calificar tanto a empresas privadas como a estados debería ser pública, de manera que cualquiera pudiera saber más o menos la calificación que debería tener una empresa o país en función de los datos de facturación, deuda, etc. Siempre habrá una parte subjetiva en función de los datos esperados, pero no debería variar más de uno o dos escalones la nota final. Nos estamos jugando mucho y nuestros políticos, como siempre, parece que no acaban de enterarse.

Estudio de Vencimientos del Eurostoxx actualizado.

Esta semana por fin consigo poner el estudio el lunes, aunque sea a última hora. Además hay novedades respecto a los resultados de la semana anterior, ya que septiembre da la sorpresa y baja a pesar del fuerte rebote que vivieron las bolsas la semana pasada, incluído nuestro índice objeto de estudio.

Si la semana pasada las cosas se estabilizaban algo, esta semana mejoran en los porcentajes julio y agosto y empeora septiembre. Cuando menos curioso.

Como siempre, podéis ver el estudio completo en la página de Vencimientos del Eurostoxx o pinchando directamente sobre el siguiente enlace.

Vencimientos del Eurostoxx – 01/07/2011