Traigo hoy el recuento actualizado del que puse en su día más o menos a mediados de septiembre. No he querido mover las líneas rojas, tan solo añadir el posible desarrollo que está formando. Con el movimiento lateral de los últimos meses ya han dejado pasar bastante tiempo como para que la gente se olvide de la caída previa, lo que se empieza a notar en las encuestas de sentimiento de mercado, por lo que conviene estar atentos por si el escenario bajista se cumpliera.

En su día comenté que creía que habíamos hecho la onda 1 de caída y que estábamos cerca de un rebote que debería ser la 2. Puse como posibilidad un zig-zag y está por ver como termina finalmente ya que hay dos posibilidades.

La primera sería que hubiera hecho la onda 2 de rebote como un triángulo y que éste estuviera próximo a finalizar. La señal de alerta se daría si se perdiera la línea O-b que pasa aproximadamente por los 2200 puntos. Lo correcto sería tomar la línea b-d, pero dado que va bastante acelerada vamos a tomar la otra de filtro para darle algo más de margen.

La segunda posibilidad sería que la “a” marcada en el triángulo fuera la A del zig-zag, de manera que la B fuera un triángulo al que le faltaría un tramo a la baja aún y después debería venir la C que se fuera por encima del nivel alcanzado por la onda A (por encima de 2520 salvo que hubiera fallo de C).

Si finalmente se cumpliera el escenario bajista, gana enteros la posibilidad de que la onda 4 sea tal como he dibujado una plana por alternancia entre la 2 y la 4.

De momento el rebote ha recuperado el 50% de la caída, por lo que hay margen para que se de el escenario de un ABC (zig-zag) alcista que le llevara hasta los 2620 puntos más o menos (61,8%), aunque sinceramente creo que el giro puede estar cercano.

Habrá que esperar a ver como evoluciona algunas semanas para saber si se mantiene el recuento o lo tenemos que tirar a la papelera.

Dejo por aquí un gráfico del SP porque creo que la zona alzanzada lo merece.

Se puede ver como estamos chocando con una directriz bajista, una resistencia horizontal y otra resistencia creciente que podría formar parte de una pauta terminal aún por completar, así que en estos niveles conviene extremar la precaución porque de no romperse los 1300 puntos (con un filtro adecuado) se podría producir una corrección de las alzas de las últimas semanas.

Si terminara por romper tendría vía libre para intentar alcanzar los 1350-1355 puntos, pero si fracasa en la resistencia seguramente se vaya a buscar soporte a los 1250-1260 puntos. La pérdida de la directriz alcista dibujada sería una muy mala señal técnica, pero por ahora eso queda muy lejos.

Otros futuros están en parecidas circunstancias como el DAX en los 6400 puntos o el Eurostoxx con los 2400, donde podría dejar hoy la segunda estrella fugaz en su intento de superar la resistencia. Precaución por tanto y a ceñir stops los que estén largos por si llega la corrección.

En el recuento que manejo hace tiempo del Eurostoxx, éste podría estar terminando una onda 2 de rebote. Si es así, en las próximas semanas deberíamos tener algún susto importante. Veremos si se confirma.

Para terminar, en el gráfico de arriba se puede ver como el Mini SP está haciendo máximos en intervalos aproximadamente iguales de 27-28 sesiones. Mañana se cumple la 28 desde el último máximo, así que a vigilarlo de cerca por si las moscas.

El otro día dejaba entrever que esperaba una tendencia bajista para los próximos meses, pues bien, he preparado un gráfico con lo que espero que haga y el plazo aproximado.

Que nadie se tome esto como una ciencia exacta, por el camino pueden pasar mil cosas que cambien la situación, pero si el recuento es correcto y desde 2009 a 2011 lo que vimos fue la B de una corrección bajista más grande, ahora deberíamos ver una C con cinco ondas a la baja de las que lo que llevamos de caída tan solo ha sido la 1.

En ese caso, si la C fuera como la A en tiempo y porcentaje de caída, los objetivos serían de 1140 puntos más o menos para el precio a finales de 2012 o principios de 2013.

Las correcciones las he puesto de esa manera como podía haberlas puesto de cualquier otra, lo importante es la idea de fondo de que si ese recuento es correcto tenemos bajadas para rato. Por el camino habrá rebotes, pero la tendencia bajista acabará por volver y nos irá dando los niveles que de romperse nos indicará que el recuento era incorrecto.

A día de hoy el nivel que anula el recuento es el final de la onda 1 de la 1 en los 2692 puntos. Si un rebote solapa ese nivel el recuento de la onda 1 quedará anulado y habría que buscar otro alternativo.

La onda 1 no está claro si está acabada o no (ayer hizo nuevos mínimos por unos pocos puntos), por lo que aún podríamos ver niveles inferiores antes de tener un rebote sostenido que construya la onda 2.

No pinta un panorama bonito por el momento, pero es lo que hay. La situación se ha deteriorado mucho y habrá que ver situaciones límites (¿salida de países de la eurozona, default de Grecia,…?) antes de que el mercado descuente el peor escenario y haya posibilidades de vuelta alcista.

Hace tiempo que no pongo un análisis, así que aprovechando que tenemos cerca el cierre del mes de agosto voy a comentar como veo el panorama de cara a los próximos meses.

He subido un gráfico mensual del Eurostoxx con un MACD, que creo es suficiente para los argumentos.

Lo primero a destacar es que el MACD a cierre de agosto se ha cruzado a la baja por debajo de cero, lo que vendría a confirmar que el rebote que tuvo el índice desde los mínimos de marzo no fue más que eso, un rebote de la tendencia bajista previa. Se puede ver que el MACD da pocas señales en gráficos mensuales que duran bastantes meses.

Ya avisé en varias ocasiones que la segunda onda del impulso era con contínuos solapamientos, lo que me hacía pensar que no era impulsiva sino correctiva.

Otro argumento más es ver que ese rebote no llegó ni siquiera al 50% de la caída previa, ya que se atascó durante dos años tonteando con el 38,2% del rebote hasta que retomó la tendencia bajista (y de qué manera). Si después de un lateral tan grande llega una vela como la de agosto que se lleva los beneficios de dos años creo que es de ingenuos pensar que esto se va a solucionar en un par de meses.

¿Qué podemos esperar?, pues creo que el arranque ha sido muy parecido al de enero de 2008, y bien podría pasar algo similar. Tras un mes o dos (¿septiembre?) con caídas importantes se acumulará una sobreventa muy fuerte, los políticos se pondrán nerviosos (más aún) y tomarán alguna medida tan cosmética como inútil que provoque un rebote duradero (¿entre 6 y 12 semanas?) en las bolsas. Entonces habremos completado la segunda onda bajista de la C que espero a la baja y será cuando venga lo peor, una onda tres que nos lleve seguramente a los mínimos de marzo de 2009 y que incluso podría ir más abajo. Después de eso aún quedaría otro rebote y la traca final.

Todo esto solo es lo que espero y se puede modificar en función de lo que vaya haciendo el precio. El objetivo de caída si la C fuera similar a la A está muy abajo, tanto que parece ahora difícil que se cumpla, pero ya lo iremos viendo según se desarrolle el precio.

Ojalá esté equivocado, porque si el escenario previsto se cumple seguramente a parte de las caídas en las bolsas veremos disturbios sociales graves que podrán llevar a situaciones complicadas en muchos países, incluído el nuestro.

Aprovecho un pequeño descanso para analizar el Eurostoxx, que ha deteriorado bastante su aspecto técnico.

Vemos como la semana pasada rompió el canal que dibujaba desde mayo de 2010, aunque aún no se ha alejado lo suficiente como para darlo por definitivo. Mejor darle margen y asegurarse, porque si la ruptura es buena el recorrido por abajo debería ser grande.

La sobreventa diaria es alta y estamos en semana de vencimientos, así que no sería de extrañar algún rebote antes del viernes, aunque mejor asegurarse viendo giro en gráficos de corto plazo porque la tendencia diaria es claramente bajista y jugar a cazar suelos suele salir muy caro.

Por abajo tenemos un soporte importante en los 2670 puntos, nivel por debajo del cual podríamos ver caídas más fuertes. Por debajo del mismo la tendencia a medio plazo habría que pasarla a bajista (a corto ya está bajista y a largo lateral-alcista).

Por arriba ha dejado un campo de minas, con los 2790 puntos como resistencia reforzada por la media de 20, en los 2835 la directriz bajista acelerada reforzada por la media de 50 y la media de 200 en los 2850.

Para mejorar el aspecto a medio plazo debería superar el máximo en 2875, muy lejos de los niveles actuales.

Para completar el análisis del fin de semana del Eurostoxx, pongo un análisis de corto plazo en gráficos de 60m.

Como comentaba en el análisis anterior, la siguiente zona de soporte estaba en los 2790-2800 puntos, zona que a primera hora de la mañana ha atacado dilatando hasta los 2782, nivel donde además coincidía la base del canal bajista en el que está metido desde el día 2 de mayo.

Lo normal sería ver un rebote desde esta zona, dado el alto nivel de sobreventa que presenta en gráficos de corto plazo. En caso de romper los mínimos el siguiente nivel de soporte está en los 2760 puntos.

Por arriba ahora serán resistencias los máximos del día en 2810 y los 2830, mínimos del viernes perdidos con hueco hoy en la apertura. En ese nivel al primer toque hay bastantes probabilidades de giro a la baja. Mientras no lo rompa seguirá totalmente bajista a corto plazo.

Por encima de los 2830 están los 2860 y más arriba (muy lejos ya) la directriz bajista reforzada por la media de 200 en los 2880 puntos.

Como últimamente no voy sobrado de tiempo precisamente, me conformaré con subir un gráfico del Eurostoxx para comentar un poco la situación en la que ha quedado tras el cierre semanal. Vamos a ver como queda de cara a la semana que viene, que creo que va a ser clave.

He cogido el gráfico con el OBV que puse tras el terremoto de Japón para destacar que no parece que se hayan pegado para entrar tras las duras caídas de marzo.

En el gráfico hay un canal dibujado que solo se ha roto por abajo por el pánico de mayo del año pasado y por el que se desató tras el terremoto de Japón. Por cierto, ahora ya nadie se preocupa de aquello a pesar de que sigue habiendo fugas radiactivas. No hay como quitar de las portadas algo para que “desaparezca” como por arte de magia…

Siguiendo con lo que nos ocupa, al cierre se ha quedado muy cerca de la directriz alcista del canal, por lo que la semana que viene será clave para ver si ataca ese nivel o si rebota desde esa zona.

Coincidiendo con el suelo están los 2800, cifra redonda y psicológica, y en 2791 cerraría el hueco abierto el día 20 de abril, por lo que un cierre diario (o mejor dos) por debajo de esa cota o un cierre semanal podría dar el pistoletazo de salida para bajadas más severas.

Por debajo tiene soporte en los 2757, que se podría coger como filtro para la rotura para los que vayan a largo, y más abajo los 2670, nivel donde ha rebotado en las tres últimas ocasiones que se ha acercado a él en los últimos ocho meses. Por debajo de ese nivel habría que pasar la tendencia a bajista, ya que además rompería un hombro-cabeza-hombro de nueve meses de gestación.

Por arriba primera resistencia en los 2900 puntos, nivel mínimo a batir para que se aleje el peligro de caídas. Más arriba los 2950-2980 y la super resistencia en 3050-3100.

Una última cosa. Por Elliott, los constantes solapamientos de ondas dentro del canal me hacen pensar que está dentro de una figura correctiva que ya dura un año, por lo que conviene no confiarse demasiado si hubiera bajadas. Solo la ruptura decidida de la parte superior del canal me haría cambiar de opinión.

Toca esperar y ver por donde se decide. Lo que creo que es bastante seguro es que lo que sea lo hará fuerte, por lo que creo que la semana que viene será bastante volátil.

Suerte.

Para completar el comentario anterior, subo un gráfico del Eurostoxx en velas de una hora, ya que está en una situación interesante.

En el gráfico se puede ver como, tras las caídas sufridas después del terremoto de Japón, el futuro ha retrocedido el 61,8% de todo el movimiento.

Tras el tirón inicial en el rebote se movió en una estrecha cuña que ha roto a la baja esta semana, tras lo cual ha rebotado y vuelto a caer dibujando una figura de H-C-H que se activaría por debajo de los 2850 puntos con objetivo de caída de unos 70 puntos. Antes tiene soporte en los 2800, por lo que podría pararse en ese nivel.

Por arriba empezaría a romper la figura por encima de los 2890-2900 y pasaría a alcista de nuevo por encima de los 2925.

Mientras no supere los 2890-2900 está en situación delicada con riesgo de nuevas caídas.

Pongo hoy un gráfico del Eurostoxx con un indicador de volatilidad para avisar del riesgo de caídas que tenemos. Lo pongo del Eurostoxx, aunque son varios los índices que están en una situación parecida.

Como se puede ver en el gráfico, giros al alza del indicador desde niveles inferiores a 45 (que aún no se ha dado) suelen ir asociados a caídas en el índice.

Si a eso le sumamos los niveles altos de sobrecompra y las encuestas de sentimiento que denotan excesiva complacencia, el resultado es un coctel peligroso.

La volatilidad también puede subir por una ruptura alcista, aunque me cuesta creer que este sea el caso. De todas formas, si se diera esa situación, lo veríamos porque no debería pasar de 50 en la subida tras el tirón inicial de la volatilidad.

Ayer cerró por debajo de las medias de 50 y 20 sesiones y hoy ha dejado una sombra larga a la altura de la de 50 por lo que a corto plazo la tendencia es bajista. No sería raro que bajara al menos a los 2823, nivel donde está la media de 200 y el 28% de retroceso de la subida, aunque sigo pensando que se debería hacer un retesteo de los mínimos marcados tras el terremoto de Japón o al menos una corrección de mayor envergadura. Veremos.

Despuésd el terremoto de Japón escribía en un comentario que lo normal en estas situaciones es que se de un fuerte rebote y que luego ya veríamos. Pues bien, estamos en la parte del rebote y nos falta el “ya veremos”.

He puesto el gráfico del contado ya que el contrato de junio cotiza con 80 puntos de diferencia y da la equívoca sensación de que está más abajo de lo que realmente está.

En el título he puesto lo de siguiendo el guión porque ha rebotado donde tenía que hacerlo, en la parte baja del canal con pendiente alcista que viene de mayo del año pasado, y ahora lo que hay que ver es hasta donde llega y si hay recaída. Hoy está rebasando la primera directriz acelerada de la caída, aunque yo me fijaría más en la siguiente para los próximos días si siguiera subiendo o se quedara en lateral

Igual que comenté que este rebote era muy probable, comento ahora que algún retanteo bajista también lo es ahora. Los 2900-2910 son resistencia importante y pueden ser el objetivo del rebote durante el día de hoy, luego ya habrá que ver lo que pasa. Por encima de ese nivel las cosas mejorarían, pero mientras siga por debajo conviene ser cautelosos porque no descarto volver a visitar al menos los 2800 puntos.

Ni que decir tiene que la pérdida del canal alcista sería una muy mala señal técnica para el medio plazo que abriría las puertas a visitar de nuevo los mínimos de mayo del año pasado.