Ayer comentaban mis buenos amigos de serenitymarkets el alto volumen del Ibex y la vela dejada que indicaban fuerte interés comprador. Efectivamente hoy se ha visto como las compras se han extendido y mientras el resto de bolsas europeas tenían un día más o menos tibio el Ibex subía con fuerza y se acercaba de nuevo a los 8600 puntos.

Lo visto ayer no es nada inusual, ya que se corresponde con una pauta bien definida en el Ibex la semana de vencimientos que vamos a analizar porque no es oro todo lo que reluce.

En el gráfico he marcado con una línea vertical los martes de la semana de vencimientos de los últimos meses y con una flecha abajo el volumen negociado. Como se puede ver, es normal que el mayor volumen del mes se marque precisamente los martes y miércoles de la semana de vencimientos, sin duda debido al traspaso de posiciones de un vencimiento al siguiente.

Teniendo en cuenta que el open interest del vencimiento de mayo está en torno a los 56.000 contratos, el volumen se justifica estos dos días (hoy también va a ser bastante alto, por encima de los 43.000 contratos) en gran medida por el roll-over de posiciones.

Otra cosa a destacar es que en todos los casos esas subidas o bajadas fuertes en los martes y miércoles de la semana de vencimientos anticiparon al menos correcciones de 300-400 puntos, cuando no techos o suelos de medio plazo con movimientos de 800-1000 puntos.

Cuidado por tanto a partir de mañana, porque al margen de alguna subida más podríamos tener a la vuelta de la esquina una corrección hasta los 8200-8300 al menos.

Ya saben que las estadísticas están para romperse, que los hechos pasados no garantizan los futuros,…

Resulta realmente lamentable ver el volumen de los últimos meses del Ibex. Hoy se me ha ocurrido mirar el gráfico del futuro del Ibex y el resultado lo teneis en el gráfico de arriba.

 Desde el 11 agosto en que se decidió proteger a los valores financieros con una prohibición de tomar posiciones cortas, a la que se añadió la prohibición de venta de futuros sobre el Ibex 35, se puede ver como el volumen se ha desplomado de manera bastante violenta. Hace unos días Bolsas y Mercados comunicaba una caída del 40% en el último mes en su sección de renta variable y a ojos se ve que esa proporción se ha dado en el caso del futuro del Ibex 35.

Si ya de por si la liquidez de nuestro mercado solía ser pequeña, hasta el punto de haberlo calificado en más de una ocasión como chicharro, ahora ya es alarmantemente baja, lo que en momentos de caídas y pánico puede provocar subidas de volatilidad fuertes, falta de contrapartida y/o horquillas exageradamente abiertas.

Yo por mi parte estoy deseando que llegue el vencimiento del día 16 para cerrar una posición que abrí con opciones a primeros de año y olvidarme definitivamente de este futuro. Realmente me da pena, pero cuando nos estamos jugando nuestro dinero no podemos andar con sentimentalismos. Además esta posición es posiblemente la que más me hecho sufrir en mi vida, ya que el cambio de reglas de juego a mitad de la partida me ha complicado la existencia de manera notable ante la confusión que se generó en su momento.

No descarto en el futuro tomar posiciones en acciones españolas, más de cara a largo plazo o a mi jubilación, pero para especular a corto plazo desaconsejo a cualquiera que utilice este futuro futuro habiendo otros como el Eurostoxx o el Bobl con un apalancamiento razonable para un pequeño inversor y con una liquidez casi infinita.

Lo que parece claro es que con esa medida han echado tanto al pequeño inversor/especulador como a bastantes gestores profesionales que, ante la imposibilidad de cubrir carteras vendiendo futuros del índice (que aún teniendo poca liquidez son los más líquidos) si no tienen valores financieros, imagino que habrán emigrado a otros lares donde no les compliquen la vida en la gestión de sus carteras.

Por aquí dejo el inicio de sesión del futuro del Ibex de hoy, en uno de esos disparates que hace de cuando en cuando. Es un gráfico de ticks.

En verde el primer minuto, donde tras abrir en 10.635 toca los 10.783 para cerrar en 10.701.

A mi que ayer se me ocurrió entrar al cierre en 10.670 para vender en la subasta de apertura se me ha quedado cara de tonto a pesar de los 65 puntos ganados por la noche.

He estado tentado de esperar dos o tres minutos al ver al dax por encima de los 7.100 y al Eurostoxx por encima de los 2.850, pero la estrategia es la estrategia y me he mantenido disciplinado (muy a mi pesar).

En fin, a ver como transcurre el día, que ha empezado movidito.

Esta semana vuelve a tocar análisis de la Blogosfera, en este caso del Ibex y de Iberdrola. Empiezo por el Ibex y en otro análisis abordaré a Iberdrola.

Como en otras ocasiones he preparado tres gráficos, semanal, diario y de 30 minutos para ver la tendencia en los distintos plazos. Vamos con ellos… 

Empiezo como siempre con el más lejano, el semanal, en este caso con el RSI de 30 periodos.

Podemos ver como por el momento el ataque a la directriz bajista, que parecía superada, ha resultado ser un fracaso para los alcistas. Los 11.000 puntos se han convertido en una resistencia muy dura que lleva resisteiendo todos los ataques desde agosto de 2010 y no cotizamos por encima en cierres desde hace casi un año.

La vela dejada esta semana es de duda, con apertura y cierre cerca del medio de la vela y largas sombras tanto por encima como por debajo, por lo que la superación de cualquiera de ellos seguramente marque la tendencia de las próximas semanas.

Por abajo vemos que la directriz alcista desde los mínimos de marzo de 2009 aún queda lejana en los 9700 puntos. Cierres por debajo de ese nivel  serían una peligrosa señal bajista. Por arriba, liugeramente por encima de los últimos máximos alcanzados, viene la media de 200 semanas bajando, por lo que esa zona 11.000-11.300 se convierte en una fuerte resistencia que será difícil pasar fácilmente. 

El RSI 30 está metido entre la directriz bajista y la alcista e intentando perder los 50. Seguramente la siguiente ruptura nos marque la dirección del índice para las próximos semanas.

 En el gráfico diario vemos mejor como en las proximidades de los 11.000 puntos ha salido mucho papel parando cualquier intento de ruptura.

 Con las caídas de esta semana hemos alcanzado un nivel clave técnicamente, el 61,8% de fibonacci de toda la subida previa en 10.065, que durante tres días ha parado las caídas. Mientras aguante lo que hemos visto habría que considerarlo una corrección fuerte de las subidas previas. Si rompiera ese nivel a la baja aumentan las probabilidades de volver al origen del movimiento en los 9.400 puntos, aunque antes tiene la directriz alcista en los 9.700 como zona de soporte.

Si se perdieran esos niveles habría que ir valorando el pasar la tendencia a bajista.

Por arriba tiene una zona de fuerte resistencia entre los 10.500 y los 10.600 puntos, donde confluyen multitud de resistencias, medias de 20 y 50, resistencias horizontales, directriz bajista, 38,2% de fibonacci perdido…

Mientras no supere los 10.600 pienso que puede haber caídas adicionales al margen de los lógicos rebotes.

 Yendo ya al más corto plazo, en un gráfico de 30 minutos podemos ver como está canalizando muy bien la caída, con la directriz bajista aproximadamente en los 10.500 puntos y soporte en los 10.075. El último lateral parece una pauta plana de Elliott, por lo que si rompiera a la baja podría hacer un nuevo tramo de bajadas antes de rebotar más consistentemente de nuevo hacia los 10.400.

Podemos ver también como la media de 200 está haciendo de resistencia móvil perfectamente, lo que nos puede dar pistas de cuando un rebote va en serio.

Mientras no se rompan la media de 200 y la directriz bajista, lo normal será pensar en más bajadas.

Resumiendo, el Ibex se encuenta en una reacción bajista dentro de un gran lateral en el que lleva meses metido. La resistencia de los 11.000 puntos marca la diferencia entre volver a ser alcista o continuar en lateral con peligro de giro a la baja. Mientras no se pierdan los 9700 puntos en cierres semanales podríamos estar solo dentro de un bandazo más dentro del lateral, aunque conviene prestar atención al volumen que aunque fue alto en el arranque del último tramo alcista luego fue bajando a medida que la subida continuaba. Frente a este comportamiento, en las dos últimas bajadas (la de octubre-noviembre de 2010 y la actual) el volumen se ha incrementado muy fuertemente lo que podría indicar distribución desde los 11.000 puntos por parte de las manos fuertes.

Tras el cierre semanal, os pongo como ha quedado el Indicador de % TD en el Ibex, que se ha ido a valores de fuerte tendencia bajista.

Mirando el gráfico friamente vemos que tan solo ha hecho un pull-back a la directriz bajista rota, pero la pérdida de los 10.600 puntos es un aviso de que las cosas se pueden deteriorar más si no se recuperan en breve.

Por abajo no lo pasaría a bajista mientras no pierda los 10.200 puntos. En la zona 10.230-10.270 tiene fuerte soporte horizontal reforzado por la media de 200.

Los 10.600 pasan ahora a ser resistencia. Mientras al menos no cierre el hueco abierto en los 10.760 lo seguiré considerando bajista

Hacía bastante que no ponía un gráfico con el Ibex Futuro y el Indicador de % TD. La verdad es que hasta ayer no había novedades importantes y se mantenía en una sana tendencia alcista que podría estar a punto de terminar.

Como se puede ver en el gráfico, el punto donde estamos es clave, ya que está haciendo un pull-back a la directiz bajista rota que coincide con el importante nivel de soporte de los 10.550-10.600 puntos.

El indicador se ha ido a zona neutral, por lo que si en los próximos días se fuera a terreno negativo con el Ibex rompiendo ese soporte habría que extremar las precauciones.

Se puede ver como en anteriores correcciones (en agosto y octubre de 2010) se fue algo por debajo de cero y se giró con fuerza. Si lo pierde yéndose por debajo de -33 y se mantiene ahí unos días el peligro aumentaría bastante más.

Por abajo el soporte importante está en los 10.200-10.250 puntos, mientras no lo pierda sigue alcista, aunque por debajo de los 10.550 el aspecto empeora bastante.

Por arriba resistencia en el hueco abierto que ha dejado en 10.820 más o menos y en los 11.000 puntos, extensible hasta los 11.200, resistencia que tengo marcada como crucial desde octubre de 2009.

Advertía los días pasados que los índices europeos (también el Mini SP) estaban desarrollando figuras de cuñas alcistas potencialmente peligrosas.

Finalmente se rompieron a la baja y el resultado ha sido de duras caídas en todos ellos.

Vamos a repasarlos uno a uno a ver lo que podemos esperar en los próximos días, partiendo de la base de que aún son posibles los rebotes a las directrices perdidas.

Empiezo con el Eurostoxx, que es el que ha dibujado la pauta más ortodoxa.

Como se puede ver, ha roto a la baja tras fracasar de nuevo en la resistencia de los 3045-3050 puntos.

El objetivo de caída de las cuñas suele estar en el origen de las mismas. Si este fuera el caso, cabría esperar una corrección hasta los 2920 en los próximos días.

En la caída ha roto la media de 200 en 30 minutos y no sería raro que fuera a probarla de nuevo. Tiene fuerte resistencia entre 3016 y 3023, donde se juntan resistencias horizontales y las medias de 50 y 200.

El dax se mantiene de momento dudando en la directriz inferior de la cuña. La ruptura de los mínimos del día le podría acarrear una extensión de la bajada fuerte.

Tras haber roto por arriba la cuña, la pérdida de la directriz inferior debería hacer saltar muchos stops, por tanto cuidado.

Tiene un soporte fuerte en la media de 200 en los 7250 puntos. Por debajo de ese nivel tiene soporte en los 7230 (débil) y en los 7195-7200 fuerte.

Por arriba las medias de 20 y 5o deberían actuar de resistencias.

El Ibex es a estas horas el más débil de los tres.

 La ruptura bajista le ha llevado a una “zona de nadie”, por debajo del soporte de los 10.770 puntos y por encima del 10.600. Lo normal sería que acabara visitando el soporte.

Resistencia en la directriz perdida, coincidiendo con la media de 200, en los 10.870 puntos y soportes en los mencionados 10.600 y más abajo en los 10.400 y 10.220, soporte este último que no debería perder si no quiere ver deteriorado fuertemente su aspecto técnico.

La verdad es que acabo la semana agotado, pero no me quería ir a la cama sin poner algo en el blog, así que os dejo un gráfico con el Ibex Futuro y el Indicador de % TD, que hacía mucho que no lo ponía. Ya aprovecho para recordar los niveles importantes de cara a la semana que viene.

Como podéis ver en el gráfico, el indicador se mantiene en una posición saludablemente alcista.

Aunque parece que ha corregido un poco desde los máximos recientes, mientras se mantenga por encima de 33 seguiremos con una posición alcista fuerte.

Respecto a los niveles, destacar el doji dejado el miércoles pasado, ya que tiene una vela blanca por delante y una negra por detrás formando una estrella vespertina. La pérdida de los mínimos del jueves podría llevarnos a una corrección.

Además el viernes ha dejado un pequeño karakasa con sombra inferior sobre esa zona de mínimos del jueves, lo que la refuerza como soporte.

La primera resistencia importante está en los 10.960 puntos, ampliable a los 11.000. En cuanto a los soportes, el primero en los 10.750-10.770 puntos, y el más importante en los 10.580-10.600. Por debajo de este nivel la corrección se podría ampliar a la zona 10.250-10.380.

Lleva 11 días en un rango muy estrecho, por lo que será importante ver por donde rompe. Cuidado con las dilataciones como la marcada en rosa de abril del año pasado. Entonces fueron capaces de romper y tenerlo por encima de soportes cuatro días más antes de girarlo bruscamente y pillar a contrapié a mucha gente.

Hacía tiempo que no repasaba la situación de los “hermanos pequeños” del Ibex, el Complementario de empresas de mediana capitalización y el Small, de pequeñas empresas, así que aprovechando el fin de semana que me deja más tiempo vamos a darles un repaso.

Adelantar que se aprecia una mejoría en el fondo del mercado que habrá que seguir para ver si es algo pasajero o algo más. Vamos con los gráficos que he preparado…

Para el que quiera ver los tres en paralelo, he preparado un gráfico, el de abajo a la izquierda, en el que se puede ver la evolución de los tres en las últimas semanas.

Empiezo con un repaso de niveles de los índices empezando por el Ibex 35.

Aquí podemos ver, como comentaba entre semana, como ha roto la directriz bajista entre 2007 y 2010 (aunque en el gráfico esté trazada solo con esos dos puntos coincide), pero a continuación ha dejado una figura de estrella vespertina.

Ayer dejó una fuerte vela blanca, pero hoy viernes ha dejado una sombra larga en resistencia y ha cerrado en el medio de dicha vela. Con el cierre dejado en USA es posible que el lunes abramos con hueco a la baja. Perderlos mínimos de la vela blanca nos debería llevar a niveles inferiores, posiblemente a los 10250, objetivo del doble techo.

Por arriba tiene una super resistencia en los 10.960-11.000. Por encima de ese nivel habría que pasarle a alcista de nuevo, máximos de abril de 2010 por donde además pasa la media de 200 semanas que ya paró el precio a finales de 2009 y principios de 2010.

 Vamos con el Ibex Complementario, que también ha roto directriz, en este caso la que formaban los máximos de septiembre de 2009 y enero de 2010.

Lleva una estructura alcista desde mínimos bastante ordenada, rompiendo y consolidando niveles, el último los 10.500 puntos.

Por encima tiene los 11.000, 11.300 y 11.500, nivel por encima del cual sería muy alcista, con las consiguientes consecuencias sobre el conjunto del mercado.

Por abajo ha dejado un soporte importante en los 10.500 y más abajo tiene soportes en los 10.250 y 10.000.

La media de 200 se está aplanando y en las próximas semanas debería empezar a tener pendiente positiva.

En el gráfico del medio de la fila inferior se puede ver comparados ambos con el indicador RSC. Este indicador divide el Ibex 35 entre el Complementario. Cuando sube quiere decir que el Ibex 35 lo hace mejor que el Complementario y si baja que lo hace mejor el mediano que el grande. Se puede ver como ha empezado a mejorar en los últimos meses, habiendo intentado romper un doble techo de un año. Si acabara por romperlo las empresas medianas tenderían a hacerlo mejor que las grandes, lo cual sería una señal importante de confianza en los mercados.

Terminamos con el Small, que continúa siendo el más débil de los tres, aunque ha mejorado notablemente después de amagar con romper los mínimos de 2010.

El viernes ha dejado una vela potencialmente de giro, así que habrá que vigilarlo en los próximos días.

Ha cerrado en plena resistencia. Si termina por batirla estaría confirmando un triple suelo (con extensión en el tercer apoyo), lo que sería muy positivo.

Por arriba tiene resistencia en los 6660 y en los 6900. Soporte en 6.080 y 5.800.

 En el gráfico de abajo a la izquierda tenemos la fuerza comparada del Ibex 35 con el Small. Se puede ver abajo como el Ibex 35 sigue comportándose mejor que el Small, aunque el RSC se encuentra realizando un lateral desde el verano pasado. Sería muy positivo que rompiera a la baja, lo que indicaría confianza al comportarse mejor las pequeñas empresas que las grandes.

En resumen. Mejoría desde la última vez que lo estudié.

Habrá que seguirlo en el futuro para ver si se consolida la mejora.

Esta pauta está formada por una vela blanca fuerte, seguida de una vela de cuerpo real pequeño o inexistente en la parte alta de la vela blanca y la tercera vela es una vela negra que abre cerca del cierre del día anterior y cierra más o menos en los mínimos del cuerpo real de la vela blanca.

La sobrecompra es alta y esta figura nos está marcando un techo potencial para el movimiento. Mientras no se superen los máximos de la figura nos estará marcando un techo.

El problema viene porque el cierre lo ha hecho justo a la altura de la directriz bajista superada, por lo que siempre queda la duda de ver si no es un pull back.

Para complicarlo aún más, las bolsas americanas (y las europeas en su sesión vespertina), han cerrado en máximos, por lo que mañana es de esperar una apertura con hueco alcista.

Se aprecian indicios de cansancio tanto en las bolsas americanas como europeas, pero la tendencia sigue siendo alcista, por lo que conviene estar alerta por si acaba de llegar la corrección. Creo que los niveles alcanzados requieren un retroceso significativo, pero como suelo decir lo que yo piense al mercado le trae sin cuidado.

Conviene extremar las precauciones, ya que el punto alcanzado hace que sean peligrosas tanto las posiciones alcistas como las bajistas.