Pongo un gráfico del Nasdaq 100 con una posible pauta terminal en forma de cuña que podría estar concluida o aún quedar un tirón para los fuegos artificiales habituales en la apertura.

El objetivo en caso de ruptura es desandar toda la cuña, por lo que conviene estar atentos porque la sobrecompra que acumula es alta y se puede mover muy rápido.

Una semana más los índices americanos continúan demostrando que no quieren corregir, al menos por el momento.

Mientras en los mercados emergentes se empiezan a ver bajadas de cierto calado en algunos índices, como en el Merval con una corrección desde máximos del 8-9%, o el Bovespa, que ha perdido la media de 200 diaria y cuyo aspecto se está deteriorando bastante, o el Sensex de la India, perdiendo también la media de 200 y el importante soporte de los 18.000 puntos, en los mercados USA parece que pasen de todo.

Como comentaba a Droblo en contestación a un comentario, ni con supuestas causas de caída se consigue una mínima corrección.

Esta semana pasada se caía ante el tema de Egipto, se rebotaba con la justificación de que Mubarak dimitía y, justo antes del cierre USA, sale como un campeón diciendo que de irse nada y terminan cerrando en máximos. Total, como siempre con las noticias, solo sirven de justificación durante o después de un movimiento.

A la izquierda tenemos el gráfico semanal del Mini SP 500 contínuo, donde se puede ver como tras dos semanas de pausa ha retomado las subidas sin mayor novedad. He puesto también los retrocesos de fibonacci de la caída 2007-2009 y parece que definitivamente ha superado el 61,8%, por lo que por análisis técnico debería volver a máximos por disparatado que me parezca (ya he comentado otras veces que lo que pensemos al mercado se la trae al pairo), eso si, supongo que no lo hará seguido y que en algún momento tendrá que corregir la imponente subida que lleva entre pecho y espalda desde los mínimos de julio del año pasado (más de un 30%).

En el gráfico de la derecha he subido el Nasdaq 1oo, que ya ha superado los máximos de 2007 y parece que se quiere dirigir a la zona 2450-2550, donde tiene un par de directrices importantes. Con la sobrecompra que arrastra creo que en esa zona se frenará, pero vaya usted a saber…

Por diversas razones creo que la corrección está muy próxima, tanto como que la espero para la semana que viene, pero mientras no haya signos evidentes de que ha comenzado mejor no tomar partido por los bajistas salvo en el intradía o las correcciones de muy corto plazo.

En Europa esta semana se ha visto un amago interesante de corrección, pero con los americanos subiendo sin mirar atrás y el Dax a su estela se ha visto abortado.

Será interesante ver el comportamiento de la semana que viene, a ver si se suman el Eurostoxx y el Ibex a la fiesta y rompen sus resistencias, igual que será interesante si llega la corrección en USA ver las caídas en los índices que están más débiles. Esta mañana me asaltaba una pregunta, ¿quizás pase como en las bolsas, que antes de los giros de mercado bajan los chicharros (bolsas emergentes) mientras siguen subiendo los blue-chips (SP, Dax)?

Dado que de aquello hace bastante tiempo, más de 8 años, no se el impacto que tendrá en el mercado o si frenará el vigoroso avance que lleva entre pecho y espalda, pero ahí queda el dato.

En las próximas semanas saldremos de dudas.

Ya en octubre y noviembre de 2007 se acercó a ese nivel y corrigió con fuerza, habrá que ver si en el segundo intento puede con él.

Gracias al libro de Javier Alfayate, La bolsa Evidente, que estoy ya casi terminando y recomiendo a todos aquellos que les guste la bolsa, he redescubierto la web de Stockcharts donde se pueden consultar muchísimos gráficos de esos que a veces no resultan fáciles de encontrar.

La página en sí la conocía, pero tampoco me había metido a fondo con ella y la verdad es que está muy bien. Javier en el libro la usa mucho con gráficos muy interesantes de los bonos, el índice de materias primas, índices, etc.

Un ejemplo son los dos que he subido, con los nuevos máximos y nuevos mínimos del Nasdaq y los del NYSE, que son indicadores de la profundidad del mercado…

El indicador es la diferencia entre los valores que han marcado nuevos máximos en el día y los que han marcado nuevos mínimos.

Como se puede ver en los gráficos, se puede representar el indicador y el índice simultáneamente, por lo que podemos ver como ha funcionado en el pasado.

Normalmente una tendencia sana sube con una expansión de los valores que marcan nuevos máximos y una caída con una disminución de los nuevos máximos y aumento de los nuevos mínimos.

En el gráfico de la izquierda, del Nasdaq y sus nuevos máximos y mínimos, se puede ver como desde septiembre del año pasado las subidas iban acompañadas con subidas del indicador, mientras que a partir de diciembre marca una cierta divergencia bajista.

Esto es solo una señal de alerta, ya que se puede seguir subiendo bastante tiempo con el apoyo solo de unas pocas empresas (normalmente blue chips), y además es habitual en los finales de tendencia.

Además podemos ver que, si llegara la corrección, en anteriores ocasiones se rebotó cuando se llegó a un valor de -200 más o menos, por lo que lo podremos usar como indicador de posible sobreventa llegado el caso.

Lo mismo lo podemos ver con los nuevos máximos y nuevos mínimos del NYSE y el Dow Jones de Industriales en el gráfico de la derecha.

Se observa el mismo comportamiento que el comentado en el gráfico del Nasdaq.

Si en los próximos días rompiéramos resistencias y viéramos subir de nuevo este indicador, nos estaría marcando una subida sana con apoyo general del mercado.

Si por el contrario siguiéramos en zona de techo con el valor del NHNL bajando podría estarnos avisando de una distribución, donde se mantienen los niveles altos con pocos valores mientras se venden la mayoría, o si se produjera una corrección acompañada con bajadas del indicador, nos podría estar indicando que se baja de manera generalizada.

Otra herramienta más a vigilar para saber por donde pueden ir los tiros en los mercados.

La semana pasada las bolsas americanas rompían sus máximos y cerraban otra semana más en positivo (en el caso del SP la séptima semana consecutiva).

La tendencia alcista es clara y, aunque esté bastante recalentada, mientras no de muestras de agotamiento, mejor no ponerse en contra de ella.

El caso es que me he ido a mirar como está el gráfico en euros, que es como lo deberíamos mirar si no cubrimos la divisa, y el panorama cambia mucho. Vamos con los dos primeros gráficos, los de arriba, y veremos como para un inversor europeo la situación es bastante distinta.

En los gráficos de arriba he puesto el SP en euros a la izquierda y el Nasdaq en euros a la derecha, centrándome en la evolución de ambos desde los máximos del 2000.

Empezamos con el SP que, mientras en dólares perdió desde sus máximos del 2000 el 55%, en euros se fue al 69% de caída, siendo llamativo además como el doble techo realizado en el 2007 en dólares, en euros no se da ya que se encontraba aún un 33% por debajo de los máximos del 2000.

En la actualidad, mientras en dólares se encuentra a un 18% de sus máximos del 2000, en euros aún tendría que subir un increíble 78% para llegar a esa cota.

Con el Nasdaq la situación es parecida pero agravada por la burbuja que tuvo en el 2000. Baste decir que mientras en dólares tendría que subir un 107% para volver a los máximos del 2000, en euros tendría que subir un 184%.

Pero para que no parezca que he sesgado los datos frente a una divisa que le perjudica, he preparado los gráficos de abajo frente al oro (100 onzas de oro). Igualmente el de la izquierda es el SP y el de la derecha el Nasdaq.

En este caso me he quedado solo en los máximos del 2007, ya que Visualchart no tiene histórico suficiente para comparar desde más atrás. Es una pena porque las diferencias tienen que ser mucho más acusadas. Intentaré buscar históricos más grandes en stockcharts.com o similar, pero mientras tanto nos valen estos para ver como las bolsas americanas se han devaluado fuertemente en los últimos tres años.

Los resultados son similares a los anteriores en euros. Mientras el SP cayó en dólares un 57% desde los máximos del 2007, en oro lo hizo casi un 70%. Ahora se encuentra a un 20% de sus máximos de 2007 en dólares y a un ¡¡145%!! en oro.

Mientras el ratio SP/100 oz oro en máximos del SP en el 2007 estaba en 2,34 onzas de oro, ahora lo tenemos en 0,95.

Si comparamos el SP ahora y en agosto de 2008, que se encontraba en niveles similares, entonces estaba en 1,60 frente al 0,95 de ahora.

Con el Nasdaq pasa algo similar. Mientras ahora está rompiendo los máximos en dólares, en oro sigue en tendencia primaria bajista.

En el 2007 el ratio Nasdaq/100 oz oro estaba en 3,10 mientras ahora, cotizando en dólares por encima de sus máximos, en oro está en 1,71.

Conclusión, las bolsas americanas están alcistas en dólares, mientras en euros el SP sigue en primaria bajista y el Nasdaq podría estar rompiendo su tendencia bajista en las últimas semanas. En oro ambos siguen en tendencia primaria bajista.

La Fed con su política de inundar de dólares el mundo está consiguiendo dar la impresión de una bolsa fuerte, aunque si se rasca un poco la superficie se ven las goteras que hay. Las bolsas suben impulsadas por el dinero de la impresora pero, ¿es esto sostenible?. Ya puestos, podría Bernanke imprimir 14 billones más, comprarse las bolsas americanas al completo y ponerlas el precio que le parezca oportuno en cada momento. ¡Que viva el mercado libre!.

Tras ver a fondo la situación del SP ayer, vamos a dar un vistazo a Ibex, Eurostoxx y Nasdaq 100 de cara a la semana que viene.

Empezamos con el Ibex, que es de los tres el que mayor pendiente presenta respecto a los mínimos de julio. Parece que después de haber sido castigado más que los demás ahora recupere con más fuerza.

Como era de prever la media de 200 no ha podido ser superada en un primer intento y ha dejado una vela potencialmente bajista para la semana que viene, con una sombra superior larga por encima de la media.

Tiene resistencias en los 10.600 puntos (media de 200), 10.740-10790 (resistencia horizontal y directriz bajista), 10.950-11.000 y 11.200, resistencia principal bajista.

Como soportes 10.500, 10.310, 10.220 y 9.950-10.000.

El Eurostoxx se ha encontrado con el mismo hueso que el Ibex, la media de 200, en los 2770 puntos. Hasta los 2.780 tiene resistencia. Por encima resistencias en los 2.800 puntos, 2.825 (directriz bajista principal) y 2.850 (anteriores máximos y techo del banderín alcista).

Por abajo soportes en los 2.690-2700, 2.650 y los 2.595-2600, suelo de la directriz alcista que no debería perder si no quiere complicarse la vida. Por debajo de ese nivel, con confirmación por debajo de los mínimos anteriores, se reactivaría la tendencia bajista.

 Por último vamos con el Nasdaq 100, que cerró el viernes por encima de la media de 200. Aún es pronto para dar la rotura por buena.

Cerró muy cerca de la directriz bajista principal, que pasará el lunes por los 1880 puntos más o menos. Por encima de ese nivel, si rompiera los máximos anteriores, confirmaría un HCHi que le debería llevar a máximos de nuevo.

Resistencias en 1880, 1918, 1941, 1983-2000 y 2064. Soportes en 1840, 1806, 1755 y1700, nivel este último muy peligroso si algún día se llegara a perder.

Resumiendo, todos ellos han rebotado en los suelos de sus movimientos para ir a buscar la zona alta de sus laterales o canales y las medias de 200. En general los movimientos han sido con volúmenes bajos, lo que les resta fiabilidad. Habrá que vigilar las próximas sesiones si consiguen romper las distintas directrices bajistas, lo que cambiaría el sesgo de los mercados de forma muy positiva, o si se giran de nuevo y continúan con los bandazos a que nos tienen acostumbrados los últimos meses.