Eso es lo que han debido pensar los “programadores” de los mercados a la vista del comportamiento de los diferentes activos en los últimos dos años. Es la nueva manera de ganar dinero en bolsa.

Por lo visto han debido pensar, si no hay mercado habrá que crearlo, y dicho y hecho, si antes las “capitulaciones” se buscaban en períodos de meses e incluso años, la nueva moda de las maquinitas nos la está imponiendo ahora un día si y otro también. Es lo que denomino micropánicos y microeuforias.

Hace unos años era habitual que los entendidos de bolsa te contestaran con la frase “aún no ha habido una capitulación” (de los alcistas o de los bajistas, según la tendencia) cuando se les preguntaba por un techo o un suelo. Ahora parece que habría que preguntárselo cada 30 minutos.

Para muestra dos botones, uno en el Dax y otro en el Nasdaq.

En el primer gráfico el Dax en barras de 30 minutos, donde podemos ver como desde el día 27 de diciembre hemos tenido cuatro micropánicos, es decir, cuatro barras en las que se producen bajadas muy fuertes acompañadas de un volumen que normalmente es el mayor del día.

Cuando se da un periodo de este tipo parece que le den al botón del pánico y, como los peces en el río,  venden y venden y vuelven a vender, porque da igual las posiciones que se vean a la compra, se lo llevan todo por delante hasta que han empapelado al último alcista.

Una vez han logrado el objetivo solo hay que forzar un poco más a la baja para que le salte el stop a todo hijo de vecino y se produzca un clímax vendedor que evidentemente aprovechan para cerrar posiciones, siendo habitual largas sombras inferiores o superiores provocadas por los saltos de stops.

Normalmente tras estos periodos vienen largos laterales (todo lo largos que pueden ser en el intradía) y es habitual que se entre en periodos laterales de 20-30 barras, e incluso que se vuelva al origen de la bajada en el mismo día o los siguientes.

El caso más extremo se puede ver en el Nasdaq (segundo gráfico), donde es habitual el ver bajadas de 25-30 puntos seguidas de la vuelta al mismo punto. Son las “vueltas en V express”, que raro es el día en el que no se tenga al menos una.

En el gráfico podéis ver tres. Normalmente se dan en las aperturas o ante datos, aunque también se dan algunas sin que medie nada excepcional.

Básicamente es lo mismo que en el Dax, solo que en vez de darse la vuelta en muchas barras suele hacer la caída (o la subida) en más o menos en el mismo tiempo.

Aquí si que no me cabe ninguna duda de que son las maquinitas saltando stops en ambas direcciones, ya que si nos abstraemos en el gráfico de esas ”uves” se puede ver que normalmente la tendencia se mantiene y que solo aportan ruido. Eso si, ruido muy necesario para sacar a los que hubieran acertado con la tendencia y tengan stops ajustados.

En resumen, este es el panorama que nos dejan. Más que nunca la psicología y la sangre fría son fundamentales para no dejarse arrastrar por estos movimientos en sus zonas extremas. Si ya consiguiéramos detectarlos y aprovecharlos sería el camino para forrarse, porque parece que la moda ha llegado para quedarse.

Como avisaba el fin de semana, al cierre del lunes el Indicador de % de Tendencia Diaria ha pasado a negativo. Además se va a un valor de fuerte tendencia bajista (-51,13).

Aún hay que esperar porque han cerrado a Telefónica medio céntimo por debajo de la media de 50 (son unos artistas) y ésta pesa mucho, por lo que un rebote mañana rebajaría bastante la tendencia negativa.

Al margen de Telefónica, a la mala situación de los bancos se han unido algunos valores más flojeando, como Iberdrola, Inditex, ACS, Abertis, Criteria y Ferrovial, por lo que conviene seguir al indicador por si se consolida en zona negativa en los próximos días.

A cierre del viernes el Indicador de % de Tendencia Diaria empieza a flojear, marcando débil tendencia alcista.

Dadas las fuertes caídas de los bancos, actualicé de nuevo las ponderaciones de cada valor.

Por valores, a los tres bancos del indicador, BBVA, Santander y Popular se ha sumado ACS ponderando en negativo y del resto Iberdrola, Inditex y Abertis empiezan a flojear, aunque sigan ponderando en positivo.

Habrá que estar atentos la semana que viene a Telefónica, que al cierre del viernes cerró a menos de un 0,5% de su media de 20. Si la perdiera el indicador pasaría casi seguro a negativo por primera vez desde que lo publico, por lo que nos empezaría a mostrar debilidad en el índice.

Os pongo la tabla y a continuación os comento los datos.

He anotado los resultados de 26 días de trading. No son demasiados, pero los considero suficientes para una primera aproximación. De los 26 exactamente la mitad abren con desviación positiva y la otra mitad con desviación negativa.

También hay que tener en cuenta el mercado que hemos tenido en esas 26 sesiones, prácticamente lateral, así que seguiré anotando datos hasta que tenga unos 100 que incluyan periodos con más volatilidad y tendencia (si es que llegan) y recalcularé todo.

Aunque no está en la tabla, en una columna he apuntado si había algún suceso extraordinario ese día para poner en perspectiva el dato. Por ejemplo ayer con la ampliación del BBVA hubo una gran desviación entre el dato teórico y el real (86 puntos), que por cierto aproveché para sacar 25 puntos en a penas un minuto.

He cogido el valor absoluto de las desviaciones para calcular la media con todos los datos por un lado y por otro quitando la mayor desviación positiva y negativa. Con todo esto, la desviación que sale con todos los datos es de 17 puntos de media. Si quitamos la mayor desviación positiva y negativa, la media baja a 12,5 puntos. La mediana está en 13 puntos.

Lo de quitar el mayor y menor dato es porque suelen ser días atípicos por algún motivo como lo del BBVA que nos inflan la media.

En cuanto a los datos, tenemos:

• 9 días con menos de 10 puntos de desfase
• 10 entre 10 y 19 puntos
• 4 entre 20 y 29
• y 3 con más de 30

Como primera aproximación lo dejo aquí. Cuando tenga una serie de datos mayor (unos 100) lo recalcularé y lo volveré a poner en el blog.

Hace tiempo que comento con compañeros de trading lo que ha comentado hace un rato Cárpatos en su web, que se están cargando el mercado con las dichosas maquinitas.

Al margen de la legalidad de algunas prácticas, para mi manifiestamente ilegales, creo que hace falta una reforma urgente que regule su manera de intervenir en el mercado.

Para abrir boca, reproduzco unas citas que ha puesto Cárpatos en su web, y luego doy mi opinión y la posible solución que planteo.

Cita 1: “Nanex LLC dice que algunas actividades son poco
limpias. Los investigadores de la firma de datos con sede
en Winnetka, estado de Illinois, han encontrado casos en
que se lanzan miles de ofertas por segundo para una acción
en particular y de inmediato se cancelan, abrumando los
sistemas de negociación.”

Cita2: Los reguladores están desorientados en cuanto a cómo
manejar a los operadores de alta frecuencia, llamados HFT
por la sigla en inglés de “high frequency trading”. La
SEC prevé establecer y tornar obligatorio un período mínimo
de tiempo, como 50 milisegundos, en el que una oferta de
compra o venta deba permanecer válida, según firmas que se
han reunido con funcionarios de la comisión. Tal medida
podría limitar cancelaciones. La SEC también considera
exigir a las firmas HFT que se queden en un mercado en
tiempos difíciles para mantener una oferta de acciones.
Tales cambios suponen que los encargados de aplicar la ley
son tan ágiles como las firmas de alta frecuencia.

Y aquí es donde empiezo con mi opinión. Creo que retrasar las órdenes 50 milisegundos no valdría absolutamente de nada. Es como si todos tuviéramos gráficos retrasados 15 minutos, operaríamos en base a la última operación disponible y todo seguiría igual.

El que quisiera operar contra esa orden “retrasada” también se vería afectado por el retraso de la suya, así que no se donde le ven la ventaja.

Otra cosa sería lo que yo propondría, un retraso aleatorio entre 50 y 250 milisegundos, ahí si que no se podrían arriesgar a lanzar órdenes a lo tonto, ya que no tendrían la certeza de poder retirarlas antes de que otro la hubiera ejecutado. Al común de los mortales no le afectaría para nada, ya que en lo que queremos lanzar otra orden ya tardamos más de 2 décimas de segundo, y sin embargo a los chicos del HFT les rompería todos los sistemas.

Así supongo que podrían seguir haciendo de las suyas, pero operando a un plazo que no desquicien tanto al personal. Otra cosa es que quieran acabar con ellas, de lo cual tengo serias dudas.

Como muestra del desquiciamiento de un día cualquiera, un botón con la sesión de ayer del Nasdaq.

Se puede ver como entre las 13:30 y las 18:00 la diferencia es de 1 punto, pero entre medias subida de casi 14 puntos, bajada a continuación de esos puntos y 12 más de propina, subida de esos 12 de postre 10 más, para acabar en el mismo sitio a las 6. Luego volvería a bajar y al cierre otra vez arriba.

No quiero decir con esto que la bolsa se tenga que estar quieta, sino que es bastante habitual abriendo un gráfico de corto plazo ver subidas y bajadas en V que acaban en el mismo sitio.

A veces parece que le den al botón de comprar, se vayan a tomar un café, y a la vuelta le den al de vender para dejarlo como estaba.

La idea era hacer un indicador que me diera el % de tendencia del Ibex para operar así sobre el futuro a través del Mini Ibex a partir de las empresas que lo componen. Para ello, lo primero era conseguir la ponderación de cada una en el índice, cosa fácil buscando un poco en Google.

Aquí el Ibex lo pone fácil ya que, con la ponderación en la mano, resulta que entre TEF (22.57), SAN (21.09), BBVA (10.38), IBE (8.25), REP (6.32) e ITX (6.01) cubrimos casi el 75% del índice.

Con estos datos, he construído una tabla donde pongo cada acción, su ponderación, una columna para indicar el grado de tendencia (que de momento defino en 1, -1 ó 0) y multiplicadas ambas me da si esa acción suma o resta tendencia al índice.

Una vez calculado, por una regla de 3 extrapolo el resultado al resto del índice para que me de un valor entre el +100% y el -100%. Esto es lo que sería la “versión 1.0″.

El resultado lo podéis ver en esta imagen.

Bueno, como primera aproximación no está mal, pero cuando pasa lo que se ve en la imagen, que el resultado ronda el cero, puede ser que el resto de valores me estén marcando el ligero rumbo que pueda tener el mercado (ligero porque con esos datos solo podría marcar entre +25% y -25%), así que en la “versión 2.0″ he ampliado la tabla con los siguientes 6 valores que más ponderan, lo cual suma tristemente solo un 10% más de ponderación hasta el 85%.

Sin poner porcentajes individuales, estos valores son ACS, ABE, MTS, POP, CRI y FER, con lo que podemos afirmar ya que el 16% de los valores del Ibex (los 6 grandes) ponderan el 75% del índice y el 33% de los valores (sumando estos otros 6) el 85 %.

Al resto los podemos calificar de “palmeros” y para simplificar los ignoramos, ya que bastará con que 5 ó 6 tengan la tendencia contraria a la del resto para que anulen la aportación de otros 5 ó 6 y que la aportación del resto sea casi despreciable. 

La imagen de la “versión 2.0″ la tenéis a continuación.

Yo lo uso en gráficos de 5 minutos usando las tres medias relevantes que he comentado otras veces. Por encima de las tres alcista, planas y entre medias tendencia nula y por debajo de las tres bajista, pero cada uno lo puede aplicar al gráfico que quiera (15 m, 30m, días…) y usar el filtro que le parezca (media de 200 en 15 minutos, indicadores,…), así como poner unos coeficientes que varían más, modulando la tendencia de forma más suave con parámetros individuales entre +2 y -2, +3 y -3,… en función e más criterios, etc. Conociéndome un poco, seguro que lo acabo complicando un poco más, sobre todo en la parte de la modulación, ya que eso de +1 ó -1 es un poco radical.

También se podría hacer ampliando el número valores, pero bueno, ahí dejo la idea para el que la quiera aplicar o desarrollar a su manera. A mi lo que me falta es encontrar la manera de poder exportar los datos de las medias a excel (que no se si se puede) para que se actualizara en tiempo real él solo en vez de a mano como ahora. Si alguien sabe si se puede hacer le estaré muy agradecido.

Me refiero a esa frase que solemos oir de que “las bolsas se mueven todas a la vez”. Al que le quede alguna duda, ahí tiene el gráfico para comprobarlo.

Es un gráfico intradía, de 5 minutos, del Eurostoxx y el Dax. Daría igual que hubiéramos cogido otros índices porque, salvo noticias locales, todos se comportan de la misma manera.

Podéis ver como, exactamente en la misma barra, se van girando al alza y a la baja.

Conozco gente que para supuestamente “diversificar” operaba en varios futuros (SP, Nasdaq, Ibex, Dax,…). Quizás sirva para que, con suerte, en una barrida de stops te lo salten en uno y no en otro u otros, pero lo normal es que te lo salten en todos, así que lo mejor es centrar todos los esfuerzos en un solo futuro y preocuparse solo de un gráfico. Creo que es preferible operar con varios contratos sobre un solo futuro, variando el tamaño de la posición en función de como vaya la operación, que en varios futuros con un contrato.

O eso, o operar en futuros que no estén correlacionados, aunque últimamente ya casi no se puede uno fiar ni de las correlaciones ya que ha habido momentos en los que subían las materias primas, los bonos, el oro, el petróleo, las bolsas y cualquier otra cosa cotizada…

Hoy os voy a poner el motivo de porqué aumenta la volatilidad en esas situaciones.

No solo es que aumente el volumen de contratos movidos inmediatamente antes (a veces, pero mosqueante) y después del dato o noticia, sino que además la gente literalmente “se quita de en medio” hasta ver la interpretación del mercado. Como muestra un botón, de ayer en el Nasdaq, en las dos capturas siguientes de la profundidad del Nasdaq:

La primera se corresponde con unos instantes antes de que comience el comunicado de la FED.

Como veréis, 95 contratos a la compra y 128 a la venta. Y eso, ¿es mucho o poco?…

Pues lo véis en la segunda captura, minutos depués de acabar el comunicado y con un volumen más o menos normal, 1005 a la compra y 1068 a la venta.

Las conclusiones son claras, cualquier paquete mediano, digamos de 150-200 contratos, metido a mercado en los momentos de bajo volumen, genera una de esas barras enormes que se dan después de datos o noticias importantes.

Los volúmenes se concentran en posiciones de resistencia y soporte importantes y cualquier orden fuerte que entra a mercado barre todo el papel o el dinero hasta dicha resistencia o soporte.

En muchas ocasiones estos movimientos se dan para acabar al final en el mismo sitio que antes de la noticia, es decir, se aprovecha la noticia por los programas de trading para hacer caja arriba y abajo sin que nada sustancial cambie… bueno si, cambia de manos una parte sustancial de dinero.

Empecemos por la parte material o de “hardware”.

Si pretendemos invertir a largo plazo, quizás con la prensa económica, el teletexto y un teléfono sea suficiente. Aunque pueda sonar a cachondeo, conozco quién ha operado así hasta hace bien poco, y con bastante dinero. Pero si lo que pretendemos es hacer trading, necesitaremos un ordenador más o menos a la última (los Atari, Spectrum, 286, 386,… no valen), ayuda bastante tener dos monitores aunque con uno nos podamos apañar, una conexión a internet de al menos 1 Mb (mejor cuanto más velocidad de bajada tenga) y una linea de datos de bolsa fiable.

Respecto a la conexión de internet, es preferible que sea muy estable y fiable a tener mucha velocidad pero con microcortes. Recuerdo hace bastante tiempo que operaba con Realtick, programa que lleva unas luces para informarte si hay problemas con la conexión con los tres servidores que utilizaba y, con la conexión a internet que tenía entonces (Retecal, ahora fusionada en ONO), tenía las luces como un semáforo cada dos por tres…

Si vamos a ir bastante apalancados,  con operaciones de muy corto plazo o simplemente para mayor tranquilidad, no estará de más tener duplicados los equipos. El último ordenador que tuvimos antes de cambiar al nuevo nos puede sacar de más de un apuro.

Tampoco estará de más tener un SAI (Sistema de Alimentación Ininterrumpida) por si se va la luz o, como hago yo, operar con un portátil. Además, al margen de la conexión a internet fija, tengo conexión inalámbrica con dos operadores distintos (uno va con Orange y el otro con Movistar).

Yo he de reconocer que soy bastante precavido (o quizás paranoico), ya que tengo en casa tres ordenadores, seis monitores y tres líneas de datos, aunque normalmente opere solo con el portátil, un monitor extra y la línea de casa fija. Puede parecer una exageración, pero al que se le haya ido la luz justo antes de un dato de empleo americano o en medio de un intradía lo entenderá. Cuantos menos flecos se dejen al azar, mejor que mejor.

En cuanto a progamas de datos, según en lo que vayamos a operar nos puede valer con el que nos de el broker (eBankinter, Ahorro Corporación, Renta 4…), o si vamos a trabajar haciendo scalping con futuros seguramente sea conveniente contratar Visualchart, Prorealtime u otros programas más profesionales.

A parte de todo esto, sería imposible operar sin las tres “Ces”, CCC, Conocimientos, Capital y Coj…, bueno, dejémoslo en Coraje que queda más fino…

Bueno, pues al hilo de lo que comentaba esta mañana sobre el par euro/dólar, vamos a ver como habría ido el operar sobre el par con un gráfico de 1 minuto y el trix que uso yo.

Como podéis ver, el saber cual es la tendencia y operar a favor de ella tiene sus frutos. La media azul fina, con la que va chocando en la caída, es la exponencial de 50 (suelo utilizar los mismos colores en función del periodo en todos los gráficos).

Solo hace falta tener paciencia, sobre esto hablaré el viernes en un post de psicología del trading, y esperar a que la sobrecompra de corto plazo acabe para entrar a favor de la tendencia con un riesgo bajo.

También se podría entrar arriba con una parte de la posición e ir añadiendo a medida que el mercado nos va dando la razón, que es justo lo contrario de lo que suelen hacer los principiantes, que es promediar a la baja.

En fin, que según los gustos de cada cual, yo dejo la idea y que cada uno la aproveche como le venga en gana.